Reforme du marche financier régional : des experts réfléchissent sur l’élaboration des programmes d’émission de titres publics dans la zone UMOA

Économie

Publié le samedi 6 decembre 2014 | BCEAO

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Séminaire sur l’élaboration des programmes d’émission de titres publics dans la zone UMOA
Dans le but de hisser progressivement le marché financier régional au rang des meilleurs standards internationaux, l’Agence UMOA-Titres a organisé du 1er au 4 décembre 2014, à Saly (Sénégal), un séminaire sur le thème «Élaboration des programmes d’émission de titres publics dans la zone UMOA».

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Dans le but de hisser progressivement le marché financier régional au rang des meilleurs
standards internationaux, l’Agence UMOA-Titres a organisé du 1er au 4 décembre 2014, à Saly (République du Sénégal), un séminaire sur le thème «Élaboration des programmes d’émission de titres publics dans la zone UMOA».

Ce séminaire a été animé conjointement avec des experts de l’Afritac Ouest, de la Banque
Mondiale et du Trésor Américain. Des investisseurs de la place de Dakar ont également pris une part active aux travaux destinés aux Trésors Nationaux des États membres de l’UMOA.
Les participants ont examiné les esquisses des calendriers d’émission de titres publics pour
l’année 2015 des États membres et ont échangé sur la méthodologie appropriée d’élaboration de ces calendriers afin de leur conférer une plus grande stabilité. Par ailleurs, des échanges
participatifs ont permis de proposer un projet de Guide de référence des bonnes pratiques en
matière d’émission de titres publics, dont la mise en oeuvre devrait se faire progressivement, en adéquation avec le développement du marché régional.

Ce Guide vise à accroître l’efficacité des interventions des Trésors Nationaux sur le marché
régional et à améliorer leur visibilité auprès des investisseurs nationaux et internationaux.
L’examen des déterminants de la décision d’investissement dans les titres publics a permis de
mettre l’accent sur les attentes des investisseurs, notamment leur besoin d’information.
Les représentants des Trésors Nationaux ont également eu l’occasion d’apprécier l’ensemble des paramètres sur lesquels repose l’élaboration d’un plan optimal de financement des besoins des États.

Au cours des travaux, les séminaristes ont insisté sur la nécessité de confectionner des
programmes d’émission qui minimisent le risque de refinancement et qui répondent aux exigences de fiabilité, de régularité et de liquidité. Ce calendrier doit être confectionné à temps, en vue de sa publication à bonne date, pour permettre aux investisseurs d’avoir de la visibilité sur les décisions d’investissement à venir. La transparence et la prévisibilité attachées au calendrier d’émission de titres publics améliorent l’efficience du marché et surtout la capacité des Trésors Nationaux à mobiliser des ressources pour le financement du développement des États membres de l’Union.

Dans le vaste chantier de la réforme du marché financier régional, d’autres points ont retenu
l’attention des représentants des Trésors Nationaux. Il s’agit notamment de la nécessité d’instaurer un cadre d’échanges et de partages d’expériences entre les émetteurs, la promotion d’un cadre de dialogue entre les Trésors Nationaux et les investisseurs et le respect des plans de financements des besoins des États.

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